水泥行業(yè)：本周全國水泥價格指數(shù)145.86點，環(huán)比下跌2.55%。分區(qū)域（PO42.5）水泥價格：華北地區(qū)404.6元/噸，環(huán)比持平；華東地區(qū)520.29元/噸，環(huán)比下跌13元；西南地區(qū)364.50元/噸，環(huán)比下跌6.50元；東北地區(qū)417.00元/噸，環(huán)比上漲0.33元；中南地區(qū)495.83元/噸，環(huán)比下跌20.33元；西北地區(qū)438.8元/噸，環(huán)比下跌2.20元。全國水泥企業(yè)出貨率23.58%，環(huán)比上漲6.35個百分點；全國水泥企業(yè)庫容比62.75%，環(huán)比上漲7.12個百分點。春節(jié)過后，下游施工陸續(xù)開始，部分企業(yè)采取降價措施搶占市場，待需求全面恢復(fù)，價格有望企穩(wěn)回升。

　　玻璃行業(yè)：本周全國玻璃期貨價格2051元/噸，環(huán)比上漲7.55%；玻璃現(xiàn)貨價格100.41元/重箱，環(huán)比上漲0.27%。分區(qū)域現(xiàn)貨價格：北京100.87元/重箱，環(huán)比上漲1.00元；上海107.08元/重箱，環(huán)比持平；廣州113.93元/重箱，環(huán)比持平。截至2021年2月25日，全國浮法玻璃生產(chǎn)線噸。重點監(jiān)測省份企業(yè)庫存3908萬重箱，環(huán)比減少622萬重箱，減幅13.7%。節(jié)后初期國內(nèi)浮法玻璃市場局部地區(qū)定價較節(jié)前明顯下滑，本周隨著出貨向好，價格修復(fù)上調(diào)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，浮法玻璃行業(yè)平均利潤576.85元/噸，環(huán)比減少103.32元/噸。

　　玻纖行業(yè)：本周巨石（成都）纏繞直接紗2400tex價格5,750元/噸，環(huán)比持平；噴射合股紗2400tex價格6,800元/噸，環(huán)比持平；工程塑料合股紗2000/2200tex價格6,350元/噸，環(huán)比持平。泰山玻纖電子紗（G75）價格12,800元/噸，環(huán)比持平。玻纖價格整體保持穩(wěn)定。

　　成本端：本周動力煤價格608.8元/噸，環(huán)比上漲0.83%；全國重質(zhì)純堿價格1539元/噸，環(huán)比上漲2.12%；瀝青價格3248元/噸，環(huán)比上漲8.41%；PVC價格8505元/噸，環(huán)比上漲3.47%；丙烯酸乳液價格11300元/噸，環(huán)比上漲15.31%；鈦白粉價格17800元/噸，環(huán)比上漲1.71%。

　　2月19日和25日，長三角沿江地區(qū)熟料價格節(jié)后迎來兩輪上調(diào)，幅度均為30元/噸，價格提漲時間節(jié)點和間隔均超出市場預(yù)期。主要由于節(jié)前熟料價格已調(diào)至低位，且各大企業(yè)熟料庫存以及粉磨站庫存均保持偏低水平，價格出現(xiàn)恢復(fù)性上調(diào)。我們認(rèn)為，沿江熟料價格提前啟動就是對供給偏緊做出的積極反應(yīng)，后續(xù)水泥價格向上彈性可期。

　　隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)增加明顯，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存開始出現(xiàn)下滑，部分企業(yè)已經(jīng)發(fā)布漲價通知。元宵節(jié)后，下游需求有望全面恢復(fù)，價格將重回上漲通道。此外，玻璃需求可視為地產(chǎn)竣工的領(lǐng)先指標(biāo)，房地產(chǎn)竣工產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)已有一段時間，且仍在持續(xù)，因此地產(chǎn)后周期相關(guān)標(biāo)的或已至布局之時。

　　水泥行業(yè)供需格局向好，價格上漲預(yù)期強烈，推薦華新水泥600801）、祁連山600720）、冀東水泥000401）；玻璃下游需求開始啟動，價格有望繼續(xù)高位運行，推薦旗濱集團(tuán)601636）；玻璃是地產(chǎn)竣工的領(lǐng)先指標(biāo)，我們后續(xù)看好地產(chǎn)竣工產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的。