昨日建材板塊的領頭羊是中國建筑、中國交建、中國鐵建和四川路橋等龍頭企業；同時，前期低于板塊平均漲幅的寧夏建材、亞泰集團等水泥股漲幅也超過2%，整體來看，水泥強、鋼構、玻璃弱的局面并未被打破。自今年1月下旬以來，申萬建材板塊整體漲幅高達5.11%，高于同期A股整體4.66%的漲幅，但是從細分子板塊來看，水泥股一家獨大的情況是支撐板塊整體上漲的核心力量。

　　自1月15日以來，申萬水泥制造板塊整體漲幅達13.99%，而基建、專業工程板塊的漲幅僅有3.26%和2.77%，而裝飾園林、其他建材、玻璃等其余板塊的漲幅僅在1.5%左右，走勢明顯弱于大盤。再從區間換手率來看，裝飾園林板塊換手率達60.05%，大大超出A股整體的45.75%，而基礎建設和玻璃板塊的換手率最低。從這些特征來看，資金撤離表現平淡的園林板塊而繼續加倉水泥的跡象比較明顯。

　　從估值水平看，按照整體法(TTM)，建材板塊整體為14.98倍，略高于A股的整體水平。從細分子板塊來看，基建股估值最低，為10.78倍，而裝飾園林、玻璃等較高，分別為35倍和33倍；從不同子行業的預期業績來看，基建、水泥板塊被低估，玻璃壞于預期的判斷被市場多數機構所認同，這也是造成上述分化的一個重要因素。

　　水泥價格看漲

　　業績或提供支撐

　　從近期建材市場的走勢來看，本周為春節前的最后一周，各地工程陸續停工，全國水泥市場也基本進入休市狀態，各地價格淡市維穩，目前華東地區價格與去年8月份低點相比仍高出20-30元/噸的水平。本周包括華東在內的各地區將按計劃進入大范圍的停窯狀態，這也為3月份價格的回升打下基礎。

　　從接受采訪的一些水泥企業看，東北、華南、華中等有代表性的企業紛紛看好節后價格的上漲。再從需求方面看，招商證券建材分析師王晶晶認為，近期基建、地產投資都有大幅向上的走勢，這將拉動水泥、玻璃的需求，預計3月份后華東供需形勢會進一步好轉，若協同給力則有望進一步加大水泥價格好轉的幅度。

　　再從板塊的業績預期看，截至2月5日公布的88家板塊公司的業績預警中，有45家公司業績同比繼續增長，5家同比持平，剩余公司業績都出現不同程度的下降。雖然去年四季度水泥行業的整體業績受到較多的負面沖擊，但是從最后的業績表現看，可能沒有市場預期那么壞。華新水泥公司人士表示，雖然公司已經披露了業績預警，但是從12月的情況看，已經出現了積極好轉；如果考慮到今年一季度的市場需求和政策影響，則板塊整體的業績觸底回升的態勢可以確立。